「企業買収」木俣貴光

【私の評価】★★★★☆（84点）

■現役コンサルタントが
　経験した企業の吸収・合併（Ｍ＆Ａ）の流れを
　小説でまとめた一冊です。

　この本では大手食品会社が、
　海外事業を拡大するために、
　同業他社を吸収・合併しています。

　大きな流れを仮想体験することで、
　リアルな学びが得られるのです。

・戦略に合致した「よい企業」を買収したいのであれば、
　幅広い情報収集を行い、みずから積極的に仕掛けていく
　姿勢が必要である。意中の相手には、数年かけて口説き
　落とすくらいの根気が求められる（ｐ18）

■法律や手続きもありますが、
　相手のあることなので、
　段取りや準備が大事と感じました。

　相手側が受け入れやすい
　状況をどう作るのか。

　どのような課題が起こる可能性があり、
　事前にどのような準備を
　しておくべきなのか。

　これらは知識と体験により
　積み重ねられるものなのでしょう。

・マスコミ対策も重要である。事前にマスコミに
　情報が漏れないよう細心の注意を払うことは当然の
　こととして、万が一、マスコミから記事が出た場合の
　対応も想定しておくことが望ましい。（ｐ263）

■下手な経済小説より、
　面白く読むことができました。

　現実のＭ＆Ａでは実に
　いろいろなトラブルが起きる
　とのことです。

　本当に
　「現実は小説より奇なり」
　なりなんですね。

　木俣さん、
　良い本をありがとうございました。

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■この本で私が共感したところは次のとおりです。

・お互いに相手への興味が確認できたところで、
　まずは両社トップによる会談を行うとよい。
　その会談でＭ＆Ａに向けて
　両社トップが意気投合できれば、
　その後の交渉はスムーズに進む（ｐ32）

・相手とのやり取りは、われわれアドバイザーを
　通していただきたいんです。Ｍ＆Ａでは、
　情報を一元的に管理することがとても大事です（ｐ58）

・債務超過会社の株主資本コストは、
　どう考えたらいいと思う？・・・
　数字の意味合いをしっかりと考えたうえで、
　評価対象会社の実態に合わせて割引率を
　設定しなければいけない（ｐ81）

・交渉上、価格の根拠について相手方から
　提示を求められることがあるが、どこまで
　明細を提示するかは慎重に検討する必要がある。
　一般には、ＤＣＦの前提とした事業計画については
　開示しても、割引率の内訳までは開示しないことが
　多い。これは、割引率の設定に関して技術的な
　議論に終始し、交渉が本質とはずれてしまうことが
　往々にしてあるためである（ｐ217）

・事業意欲が旺盛な経営トップがいる場合、
　他社への移籍や独立など、競合避止義務違反を
　犯すリスクがあることに留意が必要である（ｐ235）

・経営における重要な経営資源であるカネ（財務）と
　ヒト（人事）を管掌する管理部門担当役員は、
　経営管理を有効に機能させるために、
　買い手企業から派遣することが望ましい（ｐ270）

【私の評価】★★★★☆（84点）

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■目次

プロローグ-突きつけられた売上目標
第1章 買収候補を探せ
第2章 プロジェクト始動
第3章 企業の価値とは
第4章 非常事態発生
第5章 粉飾の発覚
第6章 タイム・イズ・ザ・エナミー
第7章 見えてきたゴール
第8章 ポスト・ディールへの準備
第9章 クロージング
エピローグ-高島の決意

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